바이 아웃의 우선주는 어떻게됩니까?

회사가 개인 또는 다른 회사에 의해 매수 된 경우, 구매자는 일반적으로 해당 회사의 모든 일반 또는 투표 주식을 소지합니다. 구매자는 대상 회사의 주식과 교환하여 현금 또는 자사 주식을 제공 할 수 있습니다. 우선주는 일반적으로 투표권이 없으므로 구매자가 회사를 인수 할 때이를 회수하거나 구매할 필요가 없습니다. 구매자는 우선주를 처리 할 때 원래 소유자와 동일한 옵션을 사용합니다.

우선주는 무엇입니까?

우선주는 보통주의 권리를 초과하는 배당금 지급에 대한 특별 권리를 지닌 C 주식회사 또는 유한 책임 회사의 주식을 의미합니다. 우선주는 일반적으로 연 4 회 또는 매년 지급되는 배당금을 지급 받게됩니다. 배당금은 누적 될 수 있습니다. 즉, 지급되지 않으면 차기 배당에 추가되거나 누적되지 않습니다. 배당 우선주 대신 우선주는 거의 의결권이 없습니다. 결과적으로, 그들은 매수 또는 합병 거래에서 투표 할 기회를 갖지 않을 것입니다.

전향 가능성

매수인은 구매자가 회사의 전체 공정 가치라고 생각하는 가격으로 주식의 보통주를 모두 사려고합니다. 각 주에 대해 적절한 평가를 받으려면 구매자가 모든 보통주를 고려해야 함을 알고 있어야합니다. 많은 우선주에는 우선주에서 보통주로의 전환을 유발할 수있는 전환 가능성 옵션이 있습니다. 이 전환은 보통주 풀을 희석시키고 매수의 주식 평가를 버립니다. 결과적으로 일반적으로 이러한 주식이 전환 된 것처럼 회사를 소중히하거나 매수하기 전에 전환을 강제하는 것이 좋습니다.

청산 또는 상환액

가장 선호하는 주식은 명시된 상환액 또는 청산 가치를가집니다. 우선주를 발행하는 회사는 무한정 배당을 계속하기를 원하지 않을 수 있으므로 고정 가격으로 주식을 다시 살 수있는 옵션을 갖게됩니다. 이것은 가격이 회사의 가치에 달려있는 보통주의 상환과는 다릅니다. 매수를 고려할 때, 매수자는 회사의 매수 가격의 일부로 모든 우선주의 상환을 고려할 수 있습니다. 이것은 상당히 비쌀 수 있으므로 구매자는 단순히 배당금을 계속 지불하고 선호하는 주식을 그대로두기로 결정할 수 있습니다.

탈취 방어

때로는 특히 관리에 관여하지 않는 주주가 상당히 많은 중간 규모 기업의 경우 현재 경영진에 적대적인 인수 제안이나 인수 제안이있을 수 있습니다. 이 경우 경영진은 우선주를 "독약 (poison pill)"에 통합하여 제안 된 인수에 대한 방어책으로 사용할 수 있습니다. 독약의 목적은 인수가 부당하게 비싸게하는 것입니다. 이 전략은 명시된 금액 (예 : 15 %) 이상을 구매하는 사람이 회사의 우선주를 모두 상환해야한다는 요구를 포함 할 수 있습니다. 이는 인수를 통해 더 이상 경제적 인 문제가되지 않을 정도로 보통주의 구매 가격을 효과적으로 증가시킬 것입니다.