목표 자본 구조 설정시 고려해야 할 요소

자본 구조는 회사의 재원의 붕괴를 의미합니다. 회사의 목표 자본 구조는 회사가 얼마만큼 빌릴 지, 어떤 종류의 부채를 지니고 있는지, 그리고 주주들이 얼마나 많은 돈을 투자해야 하는지를 지정합니다. 자본 구조 결정은 회사가 할 수있는 가장 중요한 전략 선택입니다. 자본 구조가 잘못되어 심각한 재정적 곤경에 처할 수 있습니다.

비용

관리자가 빌릴 금액과 주주로부터 얻는 금액을 결정할 때 관리자가 고려해야 할 첫 번째 요소는 자금 비용입니다. 모든 대출은 차용 비용이라고하는 이자율을 가지고 있습니다. 주주가 회사에 돈을 투자 할 때 특정 이자율에 대한 약속은 없습니다. 그러나 투자자가 회사에서 기대하는 연간 수익률은 주주 자금의 암묵적 비용입니다. 회사가 이러한 유형의 수익성을 제공하지 못하면 주주는 투자를 철회하고 다른 곳에서 자금을 가져 오기 위해 노력할 것입니다.

유효성

하나의 자금 조달 원천이 다른 것보다 저렴할지라도, 대출 기관과 차입자는 회사가 좋아할만큼 돈을 많이 기꺼이 제공하지 않습니다. 다른 경우에는, 대금업자 또는 주주가 더 많은 돈을 투자할수록 자금 원가가 높아 지므로 특정 출처에 대한 의존도가 제한됩니다. 은행은 예를 들어 150, 000 달러의 대출에 대해 10.5 %의이자를 부과 할 수 있지만 200, 000 달러의 대출에 대해이 비율을 11 %로 올릴 수 있습니다. 이것은 회사가 위험에 처해질수록 수익률이 높아질수록 실질적인 손실 가능성을 정당화해야하기 때문입니다.

위험

사업 제안의 위험이 클수록 주주 기금을 통해 자금을 조달하는 것이 더 의미가 있습니다. 기대 이익이 실현되지 않으면 주주는 최악의 경우 자신의 주식을 팔려고 할 수 있습니다. 한 주주가 주식을 다른 회사에 매각하는 한, 회사는 별다른 결과를 겪지 않습니다. 주주가 자신의 투자에 실망하고 주식을 회사에 판매하려고 시도하면 회사는 그 주식을 사기를 거부 할 수 있습니다. 그러나 회사가 대출금 상환에 충분한 돈을 벌지 못하면 차용자가 회사를 고소 할 수 있으며 극단적 인 경우 자산을 압류 할 수 있습니다. 회사가 그러한 위험을 예견한다면 대출을 피하는 것이 가장 좋습니다.

투자 유형

투자가 성과를 올리는 데 오랜 시간이 걸리면 길수록 대출과는 달리 주주 펀드에 의존하는 것이 더 의미가 있습니다. 상당히 겸손한 이자율에서도 장기간에 걸친 복합이자 비용은 회사에 막대한 부담이 될 것입니다. 이러한 장기 투자는 주주 자금을 통해 가장 잘 지원됩니다. 회사가 올바른 전략적 방향으로 나아갈 수 있도록 이러한 주주는 종종 회사 경영에서 적극적인 역할을 맡습니다. 이사회에서 자리를 물을 수도 있고, 최소한 경영진과 정기적으로 직접 접촉해야 할 수도 있습니다.