자본 예산 : 현금 흐름 추정 및 위험 분석

자본 예산 책정은 비용과 잠재적 수익을 기준으로 장기 투자를 평가하고 선정하는 것입니다. 이 프로세스는 적절한 투자 전략을 수립하고 구현하기위한 프레임 워크를 제공합니다. 현금 흐름 추정은 장기 투자의 경제적 실효성을 결정하는 데 사용됩니다. 프로젝트의 현금 흐름은 할인 및 비 현금화 된 현금 흐름 방법을 사용하여 추정됩니다.

할인 현금 흐름

할인 된 현금 흐름 또는 DCF 방법은 프로젝트의 실행 가능성을 결정할 때 시간 가치를 고려합니다. 이 시간 가치는 시간이 지남에 따라 달러의 구매력의 변화입니다. DCF 방법은 또한 기회 비용, 즉 선택된 투자를하기위한 대안 투자를 계속할 때의 결과를 나타냅니다. DCF 방식의 주요 유형은 순 현재 가치, 내부 수익률 및 수익성 지수입니다.

순 현재 가치

순 현재 가치 (NPV)는 투자의 현재 현금 유입액과 현금 유출액의 차이입니다. 현금 흐름 추정치는 시간 가치를 고려한 장애물 요금으로도 알려진 시장 기반 할인율을 사용하여 결정됩니다. NPV는 투자의 부의 발생 영향을 달러로 표현합니다. 어림짐작은 긍정적 인 현금 유출입을 가진 자본 투자를 받아들이고 부정적인 현금 유출입을 가진 그들을 거부하기위한 것이다. 긍정적 인 NPV는 투자의 현금 흐름이 비용, 자금 조달 비용 및 기본 현금 흐름 위험을 충분히 보상 할 것이기 때문입니다.

내부 수익률

내부 수익률 또는 IRR은 투자가 유효 기간 동안 수익을 창출 할 것으로 예상되는 비율입니다. IRR은 실제로 NPV를 0으로 낮추는 할인율입니다. 이것은 현금 유출의 현재 가치가 현금 유입의 현재 가치와 거의 같은 할인율입니다. IRR이 자본 비용보다 큰 경우 자본 투자를 수락하고 IRR이 자본 비용보다 낮 으면이를 거부합니다.

수익성 지수

수익성 지수 (PI)는 투자 NPV의 비율입니다. 그것은 현금 유출의 현재 가치에 대한 현금 유입의 현재 가치의 비율을 보여줍니다. 이 방법은 특히 상호 배타적 인 투자 나 배급 된 자본 자원을 다룰 때 특히 투자의 순위를 결정합니다. PI가 1보다 큰 경우 자본 투자를 수락하고 PI가 1보다 작 으면 자본 투자를 거부합니다.

비 현금화 현금 흐름

비 -DCF 방법은 돈의 시간 가치를 설명하지 않는다. 그들은 달러 가치가 자본 투자의 경제적 수명 동안 일정하게 유지 될 것이라고 추정한다. 현금 회수 기간 (PBP)은 현금 흐름 추정을 사용하는 유일한 비 DCF 방식입니다. PBP는 투자 초기 자본을 회수하는 데 걸리는 시간입니다. 짧은 PBP 투자는 더 긴 PBP 투자보다 선호됩니다. 그러나이 방법은 현금 흐름의 시간과 돈의 시간 가치를 보여주지 않기 때문에 큰 단점이 있습니다.

위험도 분석

위험 분석은 투자 목표의 달성을 저해 할 수있는 예기치 못한 예기치 못한 장애의 성격과 범위를 평가하는 과정입니다. 자본 예산 위험은 예상 현금 흐름을 생성하지 못하는 장기 투자의 가능성입니다. 이러한 위험은 미래 현금 흐름 추정치의 불완전 성으로 인해 발생합니다. 이는 귀하 사업을 손실 자본 투자를 포용 할 가능성에 노출시키는 상황입니다. 항상 그러한 위험을 분석하고 적절한 위험 프리미엄, 즉 추가 위험을 수용하기 위해 얻어야하는 적용 가능한 수익률을 적용하십시오.