가중 한계 비용은 무엇입니까?

중소기업 및 대기업은 성장 계획을위한 자금 조달을 위해 자본을 조달해야합니다. 부채, 보통주 및 우선주와 같은 다른 형태의 자본과 관련된 비용이 있습니다. 자본의 가중 한계 비용은 이러한 다양한 형태의 자본 각각에 대해 1 달러를 더 올리는 데 드는 비용입니다.

자본 비용

회사의 자본 비용은 다른 형태의 자본에 대한 가중 평균입니다. 예를 들어, 부채, 보통 및 선호 지분 비율이 각각 20 %, 60 % 및 20 % 인 경우 해당 가중치는 각각 0.2, 0.6 및 0.2입니다. 부채, 보통주 및 우선주 자본 비용이 각각 6 %, 5 % 및 4 %라고 가정하면 가중 평균 자본 비용은 (0.2 곱하기 0.06) 플러스 (0.6 곱하기 0.05) 플러스 (0.2 곱하기 0.04)입니다 )로, 0.05 또는 5 %입니다.

부채의 한계 비용

채무 자본의 한계 비용은 세금으로 조정 된 투자자가 요구하는 이자율입니다. 예를 들어 중소기업이 8 % 이자율로 새 부채를 늘려야하고 세율이 15 %라면 부채 자본의 한계 비용은 0.08 배 (0.15 = 1 - 0.18)이며 이는 0.068 또는 6.8 %입니다.

한계 자본 비용

보통주의 한계 비용은 예상 배당 성장률에 주식 발행 비용에 맞게 조정 된 내년 배당금 지급 비율을 더한 것입니다. 예를 들어 회사의 주식 발행 비용이 현재 주가 20 달러의 10 % 인 경우 조정 된 주가는 20 달러에 (1 - 0.10), 즉 18 달러를 곱합니다. 내년 배당금이 2 달러이고 예상 배당 성장률이 5 %라면 일반 주식 자본의 한계 비용은 ($ 2를 $ 18로 나눈 값) + 5 %로 약 0.161, 즉 16.1 %입니다.

우선주 자본의 한계 비용은 순 발행 수익에 대한 우선 배당금의 비율로 총 수익에서 발행 비용을 차감 한 금액입니다. 우선 배당금은 일반적으로 일정하기 때문에 배당 성장률을 방정식에 더할 필요가 없습니다. 예를 들어, 회사가 우선주에 1 백만 달러의 순익을 올리고 투자자에게 연간 우선 배당금으로 10 만 달러를 지불하면 우선주 자본의 한계 비용은 10 만 달러를 100 만 달러로 나눈 0.10 또는 10 퍼센트입니다.

자본의 가중 한계 비용

가중 한계 자본 비용은 각 자본 형태의 가중 한계 비용의 합계입니다. 예를 들어 기업이 새로운 자본을 20 %의 부채, 60 %의 보통주 및 20 %의 우선주로 조성하면 한계 자본 비용은 (0.2 곱하기 0.068) 플러스 (0.6 곱하기 0.161) 플러스 (0.2 곱하기 0.10)로 0.1302 (약 13 %)입니다.