주식 옵션의 가치

스톡 옵션은 금융 산업에서보다 유연한 거래 수단입니다. 주식 옵션은 미래에 정해진 가격으로 주식을 매매하는 계약입니다. 실제로, 당사자들은 익명이며 옵션은 공개적으로 주식과 거래합니다. 그러나 옵션 구조는 높은 변동성과 새로운 투자 전략으로 이어집니다. 스톡 옵션의 가치는 여러 요인에 따라 특히 복잡합니다.

가격

모든 옵션에는 계약의 핵심 기간 인 "파업 가격"이 있습니다. "통화"옵션의 경우, 이것은 주식의 실제 현재 가치에 관계없이 옵션 구매자가 기본 주식을 구입할 수있는 가격입니다. "Put"옵션의 경우, 행사 가격은 옵션 보유자가 주식을 판매 할 수있는 가격입니다. 파업 가격은 스톡 옵션 가치의 중요한 요소입니다. 파업 가격이 현재의 주가와 비교해 볼 때 투기 가격이 높으면이 옵션은 훨씬 위험하지만 가격이 상당히 바뀌면 잠재적으로 엄청난 수익을 낼 수 있습니다.

본질적 가치

파업 가격은 스톡 옵션의 "내재 가치"를 결정합니다. 콜 옵션이 보유자에게 주당 100 달러로 주식을 매입 할 권리를 제공하지만 주식이 현재 주당 110 달러로 거래되고있는 경우 옵션 보유자가 현재 시장 가치에 할인 된 가격으로 주식을 취득 할 수 있으므로 유리한 구매가 될 것입니다 . 그러한 옵션은 "돈 안에"있고 "본질적인 가치"를 가지고 있다고 말한다. 그러나 주식이 주당 $ 100 미만으로 거래되고 있다면 내재 가치가없고 옵션의 가치는 순전히 투기입니다.

시간 값

내재 가치는 스톡 옵션의 가치를 구성하는 두 가지 주요 구성 요소 중 하나입니다. 다른 하나는 "시간 값"입니다. 고유 가치가없는 옵션은 옵션 만기 전의 시간을 기준으로 가치가 있습니다. 주식이 옵션 고유의 가치를 부여 할만큼 충분히 이동할 수 있다고 생각할 수 있습니다. 이 가능성은 이동 가능한 시간이 증가함에 따라 증가합니다. 만료되는 옵션은 시간 가치가 거의 없습니다. 본질적인 가치가 거의없는 경우이 옵션은 0 값에 접근합니다. 동일한 행사 가격이지만 더 먼 유효 기간을 가진 옵션은 본질적인 가치가 없지만 시간이 지남에 따라 옵션이 유용 할 가능성이 높기 때문에 훨씬 더 높은 시간 가치를 가질 수 있습니다. 따라서 이러한 옵션은 더 높은 가격이 책정됩니다.

보험 예

옵션은 때로는 집이나 자동차의 정기 보험과 비교됩니다. 대부분의 보험 계획은 시간 가치에 근거합니다. 보험이 화재 피해와 관련된 모든 상환을 충당하기 위해 제공되지만 다음 주에 발생할 사건에 대해서만 해당되는 경우 계획은 거의 가치가 없으며 값이 싸게 책정 될 수 있습니다. 같은 계획이 향후 20 년 동안 어느 때라도 화재 피해를 감당한다면 훨씬 더 비쌀 것입니다. 만료되기 전의 시간은 보험 또는 주식 옵션이 실제 또는 고유의 가치를 가질 수있는 충분한 기회를 제공합니다.

블랙 숄즈 모델

내재 가치와 시간 가치의 역할은 이해하기 쉽지만 스톡 옵션의 실제 가치 평가는 다른 많은 요인을 고려해야합니다 (예 : 기본 주식의 실제 가격; 전체 시장에 비해 주식의 내재 변동성; 및 기타 매개 변수. "블랙 숄즈 (Black Scholes)"모델은 오늘날 널리 보급 된 복잡한 1973 공식이지만 미국인이 아닌 유럽의 옵션을 더 많이 의미합니다. 그것은 스톡 옵션의 "이론적 가치"를 결정하는 많은 복잡한 요인들을 고려합니다. 이론적 가치는 종종 실제 가치와 비슷하지만 스톡 옵션은 주식과 마찬가지로 경매 행위의 결과물입니다. 가격은 공급과 수요에 따라 변동하지만 블랙 숄즈 계산은 가깝게 유지됩니다.